上世紀(jì)90年代末，能實(shí)現(xiàn)日均訪問(wèn)量7000萬(wàn)的網(wǎng)站，全球只有一個(gè)，它就是雅虎。

　　它曾經(jīng)是全美最流行的網(wǎng)站，曾經(jīng)是世界最知名的品牌之一，曾經(jīng)書(shū)寫了互聯(lián)網(wǎng)的傳奇，比今天的谷歌、Facebook的光彩有過(guò)之而無(wú)不及。

　　本世紀(jì)初，股>從上百美元跌至四、五美元的網(wǎng)站，全球只有一個(gè)，它也是雅虎。伴隨互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，失意的雅虎陷入低谷。走出泡沫后，雅虎開(kāi)始重整旗鼓，雖然取得了一些收效，但是在資本市場(chǎng)的壓力下，雅虎漸漸迷失了方向。

　　馬不停蹄的收購(gòu)，不斷變化的戰(zhàn)略，雅虎就像一個(gè)陷入中年危機(jī)的失敗者，總想抓住點(diǎn)什么，卻什么也沒(méi)抓住。

　　從2003年開(kāi)始，眼看眾多后來(lái)者開(kāi)始超越自己，雅虎更加急于通過(guò)收購(gòu)來(lái)滿足資本市場(chǎng)對(duì)它的期待，但因?yàn)槿狈γ鞔_的方向和創(chuàng)新整合的能力，它一直沒(méi)能走出低谷。而與此同時(shí)，企圖通過(guò)資本翻身的它，卻把自己變成了資本獵食的對(duì)象。特別是當(dāng)PE(私募投資)盯上它之后，雅虎帝國(guó)的落寞似乎勢(shì)不可當(dāng)。

　　然而，2010年的雅虎又傳出了一些利好消息。除了業(yè)務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新以及方向明確的收購(gòu)?fù)猓呕⒌母母锍跻?jiàn)成效，剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)也出現(xiàn)了增長(zhǎng)。有人說(shuō)，雅虎只是想讓自己賣出更高的價(jià)格;也有人說(shuō)，這是雅虎絕地反擊的前夜……雅虎是否還有翻盤的籌碼?

　　雅虎現(xiàn)任CEO卡羅爾·巴茨開(kāi)源節(jié)流的改革已初見(jiàn)成效，但是華爾街卻并不滿意，她能否堅(jiān)持下去？

　　積重難返

　　在15年的發(fā)展史中，2000年之前的雅虎幾乎是一帆風(fēng)順，它憑借獨(dú)特的眼光，快速超越了很多同行，被視為網(wǎng)絡(luò)時(shí)代成功的楷模。但在隨后的10年里，雅虎的速度卻開(kāi)始越來(lái)越慢，它的技術(shù)總跟不上互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的步伐，它的商業(yè)戰(zhàn)略也時(shí)好時(shí)壞，它過(guò)分依賴收購(gòu)彌補(bǔ)不足，它錯(cuò)過(guò)了很多找上門來(lái)的機(jī)會(huì)……

　　是什么讓雅虎一蹶不振?在谷歌Adsense概念創(chuàng)造者史蒂夫·哈蒙看來(lái)，影響雅虎的，正是當(dāng)初將它捧紅的華爾街。

　　哈蒙認(rèn)為，資本的力量讓雅虎過(guò)分早熟。華爾街讓雅虎瞬間變成巨型企業(yè)，但雅虎也因此成了“一個(gè)穿上西裝吸引華爾街注意的小孩子”，它忙于應(yīng)付投資者，卻忘了討好用戶。

　　同樣是為了滿足市場(chǎng)的欲望，雅虎把技術(shù)霸諏說(shuō)詼位，哈蒙稱“這是雅虎最嚴(yán)重的錯(cuò)誤”。

　　美國(guó)科技博客Silicon Alley Insider的專欄作者尼古拉斯·卡爾森曾經(jīng)在一篇文章中寫道：“雅虎有意創(chuàng)新，但由于對(duì)現(xiàn)有的顯示廣告業(yè)務(wù)戀戀不舍，使之面臨兩難境地。”他表示，雅虎已經(jīng)陷入了典型的“創(chuàng)新者困境”，盎⒁丫無(wú)法憑借大膽推出新產(chǎn)品去解決它的問(wèn)題了。雅虎的投入，必須先保障它的顯示廣告業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)不僅有利可圖，而且可以讓投資人滿意，因此也左右了雅虎的所有決策。他指出：“雅虎現(xiàn)有的龐大且有利可圖的業(yè)務(wù)得以維系的前提是，用戶在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)仍將以現(xiàn)有的方式壩沒(méi)チ網(wǎng)。雅虎把賭注下在這上面并不明智?！?/P>

　　一位在雅虎工作過(guò)的技術(shù)人員告訴記者，在他2002年進(jìn)入雅虎時(shí)，雅虎并不是一個(gè)缺乏活力的公司，但是隨后雅虎擴(kuò)張成為上萬(wàn)人的巨型企業(yè)，過(guò)多的管理人員立刻讓雅虎變成“官僚型”的企業(yè)?！叭巳硕济τ陂_(kāi)會(huì)，經(jīng)常會(huì)有20多個(gè)高管同時(shí)參加，結(jié)果什么事情都無(wú)法決策?！?/P>

　　在他看來(lái)，雅虎由此就開(kāi)始缺乏生氣，缺乏動(dòng)力，更缺乏行動(dòng)?！把呕⒈菷acebook更早開(kāi)始研發(fā)社交網(wǎng)絡(luò)，但是因?yàn)橥享车墓倭抛黠L(fēng)，我們當(dāng)時(shí)的技術(shù)成果拖沓了三年才走向市場(chǎng)，而Facebook那時(shí)已經(jīng)大紅大紫了。”

　　過(guò)去的雅虎也似乎一直是個(gè)愛(ài)“亂花錢”的孩子?，F(xiàn)任CEO卡羅爾·巴茨曾這樣抱怨，“雅虎有太多的基礎(chǔ)設(shè)施，本來(lái)能用3個(gè)步驟做完的事情，在雅虎卻要用22步”。由雅虎負(fù)擔(dān)的各種紀(jì)念品，更是讓她惱火，她形容雅虎就像一個(gè)經(jīng)營(yíng)廉價(jià)紀(jì)念品的商店。而且，雅虎做過(guò)的虧本收購(gòu)，也比它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們多。

　　四面楚歌

　　在創(chuàng)新困境之外，雅虎被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始升級(jí)。缺乏技術(shù)籌碼的它，近年來(lái)不斷成為資本狩獵的目標(biāo)。市場(chǎng)調(diào)研公司Enderle Group分析師羅布·恩德勒甚至表示，考慮到雅虎當(dāng)前所處的環(huán)境及美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，雅虎想要繼續(xù)獨(dú)立下去幾乎已沒(méi)有什么希望。當(dāng)初雅虎錯(cuò)失微軟的收購(gòu)，曾經(jīng)讓部分股東感到十分惋惜。這意味著，如果微軟或是誰(shuí)能出得起讓雅虎股東滿意的價(jià)格，雅虎曾引以為傲的紫色換成其他顏色的可能性正在增大。

　　為了抵御微軟的收購(gòu)，雅虎曾付出7900萬(wàn)美元的咨詢費(fèi)。當(dāng)前，AOL聯(lián)手PE收購(gòu)雅虎的風(fēng)聲越來(lái)越緊，微軟也沒(méi)有完全放棄再度收購(gòu)雅虎的野心，抵御收購(gòu)的高價(jià)咨詢，雅虎還能承受幾次?

　　親手把谷歌送上寶座

　　雅虎首席技術(shù)官雷米·斯泰塔曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“將搜索引擎引入雅虎是一種轉(zhuǎn)型文化體驗(yàn)，它為雅虎注入了新技術(shù)?！痹谫?gòu)Inktomi和Overture后，雅虎對(duì)搜索引擎技術(shù)的整合和創(chuàng)新曾經(jīng)很有“硅谷”特色，由雅虎的數(shù)百名工程師整合、打造出來(lái)的雅虎搜索技術(shù)——YST，一直是國(guó)際上最有價(jià)值的兩大網(wǎng)頁(yè)搜索引擎之一。也正是因?yàn)檫@些技術(shù)，雅虎曾經(jīng)渡過(guò)很多難關(guān)，并一直保持著全球第二大搜索業(yè)務(wù)提供商地位。

　　15年前，楊致遠(yuǎn)和創(chuàng)業(yè)伙伴大衛(wèi)·費(fèi)羅創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)被稱為“Jerry和David的網(wǎng)絡(luò)指南信息庫(kù)”，雅虎成為第一個(gè)邁進(jìn)資訊服務(wù)市場(chǎng)的檢索系統(tǒng)公司。楊致遠(yuǎn)曾經(jīng)說(shuō)，他希望雅虎也能最后一個(gè)退出來(lái)。但自從雅虎上市之后，他的這個(gè)希望就沒(méi)有被真正踐行下去。而且，在雅虎的發(fā)展史上，雅虎自己的技術(shù)，也屢次成為其追求商業(yè)利益的犧牲品。

　　在雅虎崛起的上世紀(jì)90年代末期，雖然目錄服務(wù)和搜索引擎的競(jìng)爭(zhēng)異常熱鬧，但是它們還沒(méi)有找到明確的盈利模式，而很快就發(fā)展上市的雅虎，也不可能讓它的股東們?nèi)サ却@一市場(chǎng)的成熟。在資本的推動(dòng)下，雅虎不得不開(kāi)始轉(zhuǎn)型，并選擇了一些在當(dāng)時(shí)更具創(chuàng)收能力的業(yè)務(wù)進(jìn)行發(fā)展。起初，雅虎還只是提供其他站點(diǎn)的內(nèi)容索引，但后來(lái)它干脆直接開(kāi)始提供內(nèi)容服務(wù)。借助那個(gè)時(shí)期互聯(lián)網(wǎng)的特殊環(huán)境，雅虎通過(guò)網(wǎng)站內(nèi)容服務(wù)得到了大量的顯示廣告收入，并賺得盆滿缽滿，而搜索引擎對(duì)雅囊滴竦鬧苯庸畢撞⒉幻饗浴５筆鋇難嘔⑷銜，網(wǎng)站的顯示型廣告才是讓雅虎盈利的主流模式，他們沒(méi)有必要為開(kāi)發(fā)自己的搜索引擎而進(jìn)行大量投入，它只要點(diǎn)擊量。漸漸地，雅虎對(duì)搜索引擎技術(shù)所投入的精力也越來(lái)越少。

　　到2000年，雅虎甚至已經(jīng)不愿把精力再分散到搜索引擎技術(shù)上，并且做出了一個(gè)讓其如今都后悔不已的決定，那就是把雅虎的搜索引擎業(yè)務(wù)外包給了一個(gè)新興公司。對(duì)于這個(gè)新興公司所提供的搜索引擎技術(shù)，它似乎非常滿意，甚至對(duì)外表示，這家公司的搜索引擎是“互聯(lián)網(wǎng)上最好用的搜索引擎”。而提供這一技術(shù)的公司，正是谷歌。隨后，雅嫻耐站開(kāi)始采用谷歌的搜索技術(shù)，并為之付出了大量的現(xiàn)金。即使在2001年虧損9300萬(wàn)美元，股票從100美元跌到了四、五美元的情況下，雅虎依舊向谷歌支付了720萬(wàn)美元的外包費(fèi)用，并且使谷歌第一次開(kāi)始盈利。到2002年，雅虎付給谷歌的費(fèi)用已經(jīng)增多到1320萬(wàn)美元，超過(guò)了其全年總利嫻乃姆種一，而谷歌的利潤(rùn)則在這一年超過(guò)了雅虎。更致命的是，雅虎一直沒(méi)有意識(shí)到谷歌馬上就會(huì)成為它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。不僅如此，雅虎還是谷歌的投資人，它早已通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)了谷歌的盈利能力在快速增長(zhǎng)，但是在發(fā)現(xiàn)了谷歌所發(fā)明的搜索引擎盈利模式之后，雅虎卻沒(méi)有真正回過(guò)胬矗僅僅只是看到搜索引擎能為雅虎帶來(lái)大量的點(diǎn)擊。

　　以雅虎當(dāng)年的能量，它本是最有可能成為今日搜索引擎巨頭的企業(yè)。但是，過(guò)早的上市融資，卻讓雅虎更快地偏離了以搜索引擎為根基的發(fā)展方向。不巧的是，它還成了谷歌的“培養(yǎng)皿”，不僅帶“火”了谷歌，讓谷歌從它身上賺了錢，還因?yàn)楹鲆曀阉鳂I(yè)務(wù)而錯(cuò)過(guò)了收購(gòu)谷歌的最佳時(shí)期。

　　在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的兩年中，雅虎和很多網(wǎng)站一樣，進(jìn)入了暗無(wú)天日的衰退期，谷歌的發(fā)展卻像一列飛馳的火車，搜索業(yè)務(wù)也在一夜之間成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的希望之光。而此時(shí)的雅虎甚至連自己的查詢技術(shù)都沒(méi)有，它本想在此時(shí)收購(gòu)谷歌，然而谷歌所開(kāi)出的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了雅虎所能承受的范圍。直到雅虎CEO特里·塞梅爾(任期為2001年5月——2007年6月)上任后，塞梅爾收購(gòu)了互聯(lián)網(wǎng)查詢的先驅(qū)Inktomi和網(wǎng)絡(luò)搜索服務(wù)商Overture后，雅虎才得以保住自己搜索引擎的商業(yè)價(jià)值，雖然2004年2005年，雅虎的業(yè)績(jī)因此大漲，并實(shí)現(xiàn)了基本和谷歌持平的水平，但這兩個(gè)收購(gòu)，卻讓雅虎付出了將近19億美元的代價(jià)。

　　資本的力量曾經(jīng)讓雅虎打敗了很多信息搜索領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但是卻沒(méi)能讓它打敗谷歌，而親手把谷歌送上王位的，正是它自己。

　　在雅虎重返搜索引擎市場(chǎng)后，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局也已今非昔比。因?yàn)椋藙艛彻雀柚?，它的?duì)手又多了一個(gè)資本雄厚的微軟。今年8月的尼爾森數(shù)據(jù)顯示，谷歌在美國(guó)的市場(chǎng)份額已經(jīng)是雅虎的五倍，而微軟的搜索份額也已經(jīng)超過(guò)了雅虎。在搜索引擎市場(chǎng)，錯(cuò)失商機(jī)的雅虎，再也沒(méi)有回到國(guó)王寶座上的機(jī)會(huì)了。

　　換個(gè)玩?

　　在互聯(lián)網(wǎng)世界，如果沒(méi)有源源不斷的創(chuàng)新能力去實(shí)現(xiàn)技術(shù)與市場(chǎng)的結(jié)合，任何企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)都只是暫時(shí)的，甚至技術(shù)本身也會(huì)隨之失去價(jià)值。近年來(lái)雅虎在搜索引擎市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，正好印證了這句話。創(chuàng)新能力讓谷歌實(shí)現(xiàn)了迅速擴(kuò)張，而雅虎的搜索業(yè)務(wù)卻在江河日下。窕⑺閹饕擎對(duì)技術(shù)的持續(xù)投入，并沒(méi)能讓雅虎超越谷歌。因?yàn)楣雀璧膭?chuàng)新速度更快，也更專注，它總能比雅虎更早捕捉到用戶的需要。而雅虎除了搜索引擎外，還有更多的發(fā)展重點(diǎn)，比如雅虎一直想通過(guò)內(nèi)容服務(wù)重塑自己的形象。

　　堅(jiān)持還是放棄以搜索技術(shù)為核心的發(fā)展方向，雅虎近年來(lái)一直在做抉擇。有消息人士稱，雅虎CEO的頻繁更替，楊致遠(yuǎn)的來(lái)了又去，以及雅虎戰(zhàn)略方向的不斷調(diào)整，都曾與這一爭(zhēng)議有關(guān)。

　　而伴隨去年7月雅虎與微軟的一紙合作協(xié)議，我們終于看到了雅虎最后的決定。在這個(gè)為期十年的協(xié)議中，它再次放棄了自己的搜索后臺(tái)，改用微軟的Bing搜索引擎。雅虎只負(fù)責(zé)搜索廣告的銷售，但在最初的五年內(nèi)，它將獲得88%的廣告收入分成。在這一消息正式公布之后，有部分分析人士認(rèn)為，雅虎的決定過(guò)于短視，因?yàn)檠呕仐壛俗约鹤詈诵牡募夹g(shù)，換來(lái)的只是五年期的利益。但也有另一種聲音認(rèn)為，與微軟搜索引擎的合作，可能是雅虎近年來(lái)所做出的最明智的決定。

　　從一位雅虎高管所透露的信息中，我們不難發(fā)現(xiàn)，雅虎的核心高管層一直希望能夠“擺脫一直以來(lái)將雅虎定位為一家搜索公司的想法”，以便重新思考搜索引擎對(duì)雅虎整體戰(zhàn)略的價(jià)值。而最終的結(jié)論是，他們認(rèn)為雅虎搜索的價(jià)值在于從搜索中獲得用戶的意向數(shù)據(jù)，要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，通過(guò)與微軟的合作反而更容易實(shí)現(xiàn)。

　　Jefferies分析師約瑟夫·斯考利認(rèn)為，這樣的交易可以讓雅虎節(jié)約巨額資金，因?yàn)檠呕阉阉鳂I(yè)務(wù)基礎(chǔ)架構(gòu)外包給微軟，而微軟則是將顯示廣告業(yè)務(wù)外包給雅虎。在斯考利看來(lái)弁獍搜索業(yè)務(wù)至少可以令雅虎節(jié)約10億～13億美元的資金，而雅虎則可以利用微軟預(yù)付的現(xiàn)金回購(gòu)股票或收購(gòu)其他公司。

　　在巴茨眼中，雅虎也已不再是一家搜索公司。在她看來(lái)，雅虎和微軟或谷歌去爭(zhēng)奪搜索引擎市場(chǎng)的第一品牌是沒(méi)有意義的。她曾指出，使用雅虎搜索的人，有98%是雅虎網(wǎng)站的用戶，這說(shuō)明雅虎只有繼續(xù)去尋找吸引使用者到其內(nèi)容網(wǎng)站的方法，才能為雅虎帶來(lái)更多的搜索使用者，從而帶動(dòng)雅虎的廣告生意。她明確表示，雅虎將搜索業(yè)務(wù)與微軟進(jìn)行合作后，會(huì)逐漸將更多的注意力轉(zhuǎn)向內(nèi)容業(yè)務(wù)。

　　有趣的是，在雅虎所公布的長(zhǎng)期戰(zhàn)中，我們依舊看到了“搜索”的影子。而且，在與微軟合作之后，雅虎方面也表示過(guò)，他們不會(huì)放棄對(duì)搜索技術(shù)的開(kāi)發(fā)，甚至還透露將會(huì)開(kāi)發(fā)新型的實(shí)時(shí)搜索技術(shù)，雖然這類技術(shù)和Twitter已經(jīng)開(kāi)發(fā)的搜索技術(shù)很類似，但是雅虎暗示他們會(huì)保持自己的特色，比如對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)分析的能力等。雅虎到底是要放棄搜索，還是想給它的搜索換個(gè)玩法呢?

　　假使微軟將50%的顯示廣告分成給雅虎，雅虎每年會(huì)新增6億至8億美元的營(yíng)收，雅虎用于技術(shù)研發(fā)的資金流會(huì)比過(guò)去更為充裕。一位資深I(lǐng)T人士認(rèn)為，雅虎當(dāng)初在搜索引擎市場(chǎng)的回馬槍，主要是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)泡沫破滅后，要盡快挽回雅虎股票一蹶不振的局面，讓雅虎盡快找到一個(gè)看上去更有競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展方向。但是，雅虎的發(fā)展軌跡和谷歌并不相同，今天的互聯(lián)網(wǎng)也不允許出現(xiàn)更多的復(fù)制品，如果雅虎能夠看清自己的方向，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新專注地做內(nèi)容服務(wù)，未來(lái)并不排除再創(chuàng)輝煌的可能。

　　還有很多籌碼

　　今年，巴茨開(kāi)源節(jié)流的改革開(kāi)始在雅虎顯現(xiàn)成效。雅虎的三季度財(cái)報(bào)顯示，它的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)113%。我們不得不承認(rèn)，雖然缺乏創(chuàng)新，雖然雅虎越來(lái)越不“硅谷”，但雅虎的商業(yè)模式的確是成功的，雅虎依舊在為股東們賺錢。

　　巴茨曾底氣十足地說(shuō)勾蠖嗍美國(guó)人只上三個(gè)網(wǎng)站：谷歌、Facebook和雅虎。事實(shí)證明，巴茨的底氣并非“死撐”。特別是在商業(yè)模式成熟的領(lǐng)域，雅虎的排名依舊保持在前三位。

　　雅虎依然是互聯(lián)網(wǎng)顯示廣告之王，而且領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)相當(dāng)大。而顯示廣告也是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)廣告的發(fā)展方向，F(xiàn)acebook等社交網(wǎng)站如今都在積極地開(kāi)展顯示廣告業(yè)務(wù)，以文字鏈接廣告為主的Google也看好顯示廣告的發(fā)展空間，并一直期望能夠在這一市場(chǎng)占得一席之地。雅虎在這一領(lǐng)域也不乏變革，它正在著手推動(dòng)顯示廣告從靜態(tài)向動(dòng)態(tài)的改革。

　　在美國(guó)，雅虎依舊是第一大電子郵件和網(wǎng)絡(luò)新聞服務(wù)的提供商。目前雅虎電子郵箱的用戶數(shù)量，還在繼續(xù)把它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩在身后。雖然微軟和谷歌都不看好這一業(yè)務(wù)，但是雅虎的一位高管卻表示，電子郵件對(duì)雅虎來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)可盈利的業(yè)務(wù)。

　　為了鞏固自己在電子郵件市場(chǎng)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位，雅虎也開(kāi)始學(xué)會(huì)毫不留情地打擊對(duì)手。2009年7月，雅虎收購(gòu)了郵件視圖瀏覽插件Xoopit，并宣布取消其對(duì)Gmail的支持。由于這個(gè)插件廣受電子郵件用戶的歡迎，雅虎此舉在增強(qiáng)雅虎郵箱的吸引力的同時(shí)，也狠狠地打擊了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。雅虎在升級(jí)電子郵件網(wǎng)站后，還加強(qiáng)了社交網(wǎng)絡(luò)的功能，比如Twitter賬戶狀態(tài)更新等。

0　美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)流量監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，雅虎今年5月的全球獨(dú)立用戶訪問(wèn)量為6.22億，遠(yuǎn)高于去年同期的5.7億。這說(shuō)明，雅虎全球的用戶數(shù)仍在繼續(xù)增加。而網(wǎng)站人氣的高漲，對(duì)雅虎的廣告收入也起到顯著的促進(jìn)作用。

　　在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這樣的新興市場(chǎng)中，雅虎通過(guò)與一些移動(dòng)終端設(shè)備廠商的合作，已經(jīng)悄悄掌握了大把市場(chǎng)。目前美國(guó)8200萬(wàn)部移動(dòng)設(shè)備當(dāng)中，約有3700萬(wàn)部設(shè)備正在使用雅虎的服務(wù)，雅虎幾乎擁有美國(guó)市場(chǎng)一半的份額。而這一信息，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甚至還不清楚。

　　而且，雅虎的亞洲資產(chǎn)一直在為雅虎輸血，雅虎三季度的亞洲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了25%，阿里巴巴的身價(jià)已經(jīng)超過(guò)了100億元;雅虎奇摩去年的營(yíng)收一直維持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)，奇摩購(gòu)物中心去年的成交金額也突破100億元新臺(tái)幣，今年則正在挑戰(zhàn)360億的目標(biāo);日本雅虎的市值更是逼近美國(guó)雅虎。

　　由于雅虎并不控制阿里巴巴和日本雅虎，雅虎的ぶ拮什反而成為幫其暫時(shí)抵御收購(gòu)的盾牌。因?yàn)镻E將無(wú)法利用阿里巴巴或日本雅虎的現(xiàn)金流來(lái)募集債務(wù)。這導(dǎo)致PE收購(gòu)雅虎的一個(gè)前提，必須是先找到愿意收購(gòu)阿里巴巴和日本雅虎股份的買方。因?yàn)橹挥羞@么做，才能讓雅虎的市值減少，PE才可能募集到足夠的資金去實(shí)施對(duì)雅虎主營(yíng)廣告業(yè)さ氖展骸

　　有分析人士認(rèn)為，對(duì)于資本市場(chǎng)的左右，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們也在掙扎。雅虎的創(chuàng)新困境對(duì)它目前的影響還不大，依靠穩(wěn)定的廣告收入所獲得的資本，仍然可以支撐它通過(guò)收購(gòu)去彌補(bǔ)創(chuàng)新不足。

　　輸入新鮮血液

　　今年年初，巴茨在一次新聞發(fā)布會(huì)上表示，雅虎將在2010年繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)和投資，進(jìn)一步增強(qiáng)雅虎的實(shí)力。近八年來(lái)，雅虎幾乎成了以收購(gòu)著稱的企業(yè)，在不斷收購(gòu)整合的過(guò)程中，它吸收了眾多互聯(lián)網(wǎng)新銳，門戶網(wǎng)站、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、博客……雅虎似乎什么都能做。

　　在今年之前，幾乎所有人都在疑惑，雅虎到底要做什么?是專注于技術(shù)，還是專注于媒體?在巴茨接手雅虎后，所有人都期待她能夠?yàn)檠呕⒆龀鲆粋€(gè)抉擇。當(dāng)巴茨接受記者采訪時(shí)，被問(wèn)的最多的一個(gè)問(wèn)題就是：雅虎是什么?

　　“雅虎是一家在內(nèi)容方面非常強(qiáng)大的公司，它正在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域拓展?！边@是巴茨頌旄出的答案。它告訴我們，雅虎已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)地選擇了專注于媒體。

　　今年5月，雅虎以大約1億美元收購(gòu)了擁有數(shù)千名半職業(yè)自由撰稿人的互聯(lián)網(wǎng)出版公司Associated Content，這家也曾被AOL看上的公司最終還是落入了雅虎的手中。在收購(gòu)消息傳出后，外界普遍認(rèn)為雅虎的爍鼉齠ㄊ且徊矯釔濉Ｓ蟹治鋈聳砍疲1億美元對(duì)雅虎而言算不上大錢，但是幫雅虎實(shí)現(xiàn)了自身的定位，也會(huì)助其地方性新聞業(yè)務(wù)迅速落地。

　　在收購(gòu)之前，雅虎顯得異乎尋常的謹(jǐn)慎，甚至還“考驗(yàn)”了一把收購(gòu)對(duì)象。雅虎秘密發(fā)布了Associated Content上自由作者撰寫的文章，頌峁└位于底特律和克利夫蘭的計(jì)算機(jī)用戶。結(jié)果這些有地方特色的文章，立即換來(lái)了點(diǎn)擊率的瘋漲，這一結(jié)果也驗(yàn)證了雅虎選擇的正確。

　　10月，雅虎收購(gòu)了顯示廣告新創(chuàng)公司Dapper，這家公司的技術(shù)主要是通過(guò)利用互聯(lián)網(wǎng)用戶的瀏覽習(xí)慣、搜索歷史、網(wǎng)頁(yè)瀏覽時(shí)間點(diǎn)及其他指標(biāo)，根據(jù)用戶的興趣或意向動(dòng)態(tài)創(chuàng)作展示合適的產(chǎn)品、優(yōu)惠或信息的廣告。由于谷歌去年就通過(guò)收購(gòu)一家名為Teracent的公司獲得了類似的技術(shù)，所以雅虎的這一收購(gòu)顯然有助于縮短它和谷歌之間在顯示廣告市場(chǎng)的技術(shù)差距。有分析人士認(rèn)為，對(duì)雅虎而言，加強(qiáng)展示廣告業(yè)務(wù)以彌補(bǔ)雅虎索廣告業(yè)務(wù)的不足是積極的行為。而B(niǎo)GCPartners的分析師科林·吉爾里斯也表示：“只要雅虎在內(nèi)容和廣告匹配方面擁有競(jìng)爭(zhēng)力，這個(gè)交易可以幫助他們賺更多的錢?！?/P>

　　在雅虎以往的收購(gòu)案中，結(jié)果不樂(lè)觀的收購(gòu)比比皆是。比如雅虎最終不得不賣掉的網(wǎng)站HotJobs和企業(yè)電子郵件通信平臺(tái)Zimbra，都是損失過(guò)億的虧本買賣。

　　在經(jīng)歷了這些失敗后，雅虎新上任的CFO蒂姆·莫斯開(kāi)始改革雅虎的并購(gòu)支付模式，并且規(guī)定了更嚴(yán)格的條件。他表示，并購(gòu)的企業(yè)必須要幫助雅虎實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，這樣的企業(yè)才是合適的。這些并購(gòu)對(duì)象需要有一個(gè)商業(yè)模式，右符合雅虎的戰(zhàn)略。而雅虎更需要通過(guò)相對(duì)不錯(cuò)的價(jià)格來(lái)進(jìn)行收購(gòu)。雖然雅虎今天依舊在用并購(gòu)彌補(bǔ)創(chuàng)新不足，但是雅虎“花錢”的方式顯然得到了有效的管控。值得慶幸的是，雅虎今年的并購(gòu)沒(méi)有再次“跑題”，新鮮血液的輸入，也讓雅虎體力倍增。

　　更關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃

　　有分析人士稱，雅虎放棄了搜索引擎，并不代表它放棄了技術(shù)，甚至雅虎很可能會(huì)再次回到技術(shù)之路上。

　　今年，雅虎對(duì)Hadoop進(jìn)行了重大升級(jí)，加速了其在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的普及。谷歌的成功，一半要?dú)w功于它極富創(chuàng)造力的Google MapReduce架構(gòu)，而雅虎的Hadoop。 正是這樣一個(gè)架構(gòu)，不僅如此，它還是開(kāi)源的。作為應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算等領(lǐng)域的技術(shù)，技術(shù)領(lǐng)域的分析師幾乎一致認(rèn)為Hadoop的影響力不可估量。

　　這是否意味著，雅虎在選擇一條更長(zhǎng)遠(yuǎn)的創(chuàng)新之路?

　　今天，幾乎所有的IT巨頭都在關(guān)注云計(jì)算，而雅虎其實(shí)早已開(kāi)始行動(dòng)。在2007年，雅虎就在Sunnyvale總部建立了被稱作M45的超級(jí)計(jì)算數(shù)據(jù)中心，將其用作云計(jì)算研究，這是一個(gè)包含了4000個(gè)處理器和1.5PB容量的Hadoop集群系統(tǒng)。據(jù)悉，已經(jīng)有包括卡耐基梅隆大學(xué)、加州大學(xué)伯克利分校、康奈爾大學(xué)和馬薩諸塞大學(xué)阿默斯特分校等12所大學(xué)，加入到該集群系統(tǒng)的研究中。雅虎還和計(jì)算研究實(shí)驗(yàn)室(CRL)達(dá)成了協(xié)議，聯(lián)合支持云計(jì)算研究，讓其在印度的科研機(jī)構(gòu)可以使用全球排名前十位的超級(jí)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。

　　雅虎對(duì)技術(shù)投入的熱情似乎又高漲起來(lái)。和過(guò)去不同的是，它的投入開(kāi)始更關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃和目標(biāo)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)劍如果雅虎能夠?qū)⑦@些技術(shù)順利轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)價(jià)值，雅虎或許還有翻盤的機(jī)會(huì)，但是如果雅虎在市場(chǎng)層面缺乏想象力，這些技術(shù)只是談判桌上的幾個(gè)籌碼。

　　記者手記

　　徘徊在夢(mèng)想與資本之間

　　股東利益最大化，是造成很多公司悲喜劇的根源。在華爾街刻意高估的期待中，雅虎的成長(zhǎng)充滿了泡沫?；蛟S雅虎今日的股價(jià)讓華爾街嗤之以鼻，但它卻更接近它真正的價(jià)值。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)上的一個(gè)巨型企業(yè)，雅虎一直背負(fù)著回報(bào)投資人的沉重壓力，這種壓力也左右了它的無(wú)數(shù)關(guān)鍵決策。和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，今天的雅虎缺乏創(chuàng)新，缺乏核心技術(shù)。但事實(shí)上，從上市的那天開(kāi)始，雅虎就被華爾街變成了“印鈔機(jī)”，而不是保持“硅谷”性格的公司。董事會(huì)的決策改變了雅虎的技術(shù)路線，讓它開(kāi)始忙于尋找各種可以快速賺錢的業(yè)務(wù)。這樣的驅(qū)動(dòng)力，一手制造了雅虎的災(zāi)難。

　　已經(jīng)習(xí)慣于首先滿足股東需求的雅虎，一直不太愿意去思考如何將技術(shù)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)效益，它更善于用立竿見(jiàn)影的賺錢方法去回報(bào)股東。離開(kāi)雅虎的技術(shù)人員說(shuō)，在雅虎他們不被重視，雅虎寧可花大價(jià)錢外包出去。在開(kāi)始收購(gòu)搜索引擎企業(yè)后，很多人都以為雅虎將借此向技術(shù)轉(zhuǎn)型，而它卻選擇了更易賺錢的媒體之路。

　　從此，雅虎的技術(shù)轉(zhuǎn)型夢(mèng)想一次次破滅，它的賺錢能力也開(kāi)始每況愈下。華爾街很不滿意，在董事會(huì)中賣掉雅虎的想法開(kāi)始萌生，雅虎錯(cuò)過(guò)了微軟的收購(gòu)，僅僅是因?yàn)榱髦仙旱臈钪逻h(yuǎn)還不愿意放棄。對(duì)于雅虎的改革，一些股東可能永遠(yuǎn)也不會(huì)滿意，因?yàn)樗麄兊却闹皇悄芰钇錆M>的出價(jià)者。

　　雅虎，曾經(jīng)是硅谷技術(shù)工程師們夢(mèng)寐以求的企業(yè)，但它今天確實(shí)不再是了。很多事情，已經(jīng)“人到中年”的雅虎不再有回頭的機(jī)會(huì)，但這并不意味著它不再有機(jī)會(huì)。如今，雅虎分布在全球的三大研究院還在生產(chǎn)著很多有價(jià)值的新技術(shù)，它們依舊承載著夢(mèng)想與希望，依舊是雅虎翻盤的資本。或許，它們可以重新讓雅虎振作起來(lái)。